隔夜美元指数小幅下行，国际大宗商品涨跌不一，欧美股市上涨。国际方面美联储主席鲍威尔在为6月22日出席美国国会听证会准备的讲稿中表示，美国通胀最近数月已经显著上扬，通胀料将朝着美联储的目标回落。纽约联储主席威廉姆斯表示，美联储正在就“讨论缩减购债规模”进行讨论，不过经济还没有提高到足以缩窄刺激政策的地步。通胀面临的上行风险比人们预期的要高。今年通胀可能升至3%，2022年将降至近2%。周一，美联储在固定利率逆回购中接纳了7651亿美元，续创历史上最新的记录。隔夜逆回购协议支付0.05%的利率，有助于暂时减少银行系统中的准备金余额。欧洲央行行长拉加德在欧洲议会经济和货币事务委员会听证会上表示，若有需要，欧洲央行仍有空间下调利率。不过这样的紧缩还为时过早，并将对进行中的经济复苏和通胀前景构成风险。国内方面2021年6月21日，市场利率定价自律机制（以下简称“利率自律机制”）优化了存款利率自律上限的确定方式，将原由存款基准利率一定倍数形成的存款利率自律上限，改为在存款基准利率基础上加上一定基点确定。中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别维持在3.85%和4.65%，为连续14个月保持不变。
昨日三组期指主力合约涨跌不一，整体偏弱，仅IC收涨。现货方面，上证围绕3500一线月公布经济数据整体表现较好，且金融数据也大幅好于前值，显示国内经济呈现全面恢复状态，各种类型的市场主体经营活动趋于活跃。资金方面，资金面收敛，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行23.3bp报2.247%，7天期上行5.1bp报2.257%，14天期下行0.1bp报2.526%，1个月期上行0.3bp报2.401%。北向资金今日流入-20.09亿元。从技术面来看，三组加权指数均处于20日均线上方，建议可多单持有。期权方面，因近期市场风险较大，建议做多波动率加大策略。
隔夜国际金价小幅上涨，现运行于1784美元/盎司，金银比价68.80。在最新公布的美联储会议声明中，美联储维持利率不变，但大幅度提高通胀预期，大多数官员支持2023年开始加息，整体比市场预期，美元指数大幅反弹。多个方面数据显示，美国5月CPI数据继续维持上涨势头。其中5月整体CPI同比大涨5%，超预期的4.7%，增速创2008年8月以来最高。近期美国的经济数据释放的信号喜忧参半，制造业继续向好，通胀水平继续攀升，而就业和消费则表现暗淡，这在某种程度上预示着美联储短期难以退出宽松。此外，美国股市出现大幅调整，比特币剧烈波动，巴以冲突，印度疫情等也吸引资金流向避险资产。需要我们来关注的是，新兴市场中巴西、土耳其和俄罗斯率先加息，发达国家央行也采取行动，比如加拿大央行开始减码资产收购，挪威央行暗示将在今年晚些时候加息，而美联储仍维持低利率。截止6/18，SPDR黄金ETF持仓1053.06吨，前值1041.99吨，SLV白银ETF持仓17724.51吨，前值17842.76吨。操作上，关注全世界疫情发展及货币政策变化，建议暂时观望。
夜盘沪铝主力合约收涨，美元指数回落，伦铝现运行于2400美元/吨。国储局将于近期分批投放铜铝锌等国家储备，投放面向有色金属加工制造企业。云南发布通知，将逐步增加冶炼行业用电负荷。此外，环保督察组近日进驻贵州，贵州某电解铝厂排放超标，拟减产10万吨产能，从6月20日开始逐渐停槽，并于6月30日前完成。产业上，06月17日，国内电解铝社会库存88.30万吨，较前值减少0.40万吨。供应方面，目前中国电解铝供应压力在双碳政策和夏季用电高峰期影响下被延后，总的来看供应端释放仍较为有限。需求方面，当前需求端持续好转，二季度地方新增专项债加速发行，或将带动基建投资，房地产行业处于竣工周期，带动型材市场。后续持续关注各地工业限电及高温天气对铝下游加工公司的影响力度。库存方面，5 月铝锭社会库存延续降库，尽管政策面压力增大，但供应干扰持续，需求维持强劲，铝价仍有支撑。短线参与者，暂时观望为主；套期保值者，可以再一次进行选择买入虚值看跌期权。
隔夜锌价偏强震荡，市场整体上震荡运行。国家发改委多次强调重视大宗商品的价值，并要求想方设法做好大宗商品的保供稳价工作情绪面偏空。基本面来看，国内外锌矿供应持续恢复，区域加工费止跌回升，在冶炼利润逐步修复下，冶炼开工将略有提升。需求端受原料价格高位影响采购有限，市场表现低迷，社会库存因刚需驱动维持小幅去库状态。在宏观面支撑有限，供增需弱的格局下，后期锌价或存回落风险。整体上，锌基本面呈现略弱格局，建议暂且观望，关注宽幅震荡的区间参与机会，期权暂时观望。
隔夜铅价偏强震荡。库存方面，昨日LME铅库存10.61万吨（-1300），SHFE仓单库存51725吨（151）。产业上，目前铅锭社会库存总计为67.9千吨，增加了3.1千吨。供应端，原生铅企业生产稳定，成品库存环比降低；再生铅企业生产亏损有所收窄，出货积极性开始增加。再生铅炼厂复工提产与环保检修并存，预计6月全国再生铅产量将延续增势，增幅逾2万吨至35.6万吨，供应压力依然较大。需求端，下游电瓶车铅酸蓄电池市场季节性淡季，下游蓄电池生产企业成品库存累增压力上升。大型电瓶车铅酸蓄电池生产企业成品库存累增至15-25天，部分企业的生产基地开工率已经下调了10%-25%，汽车起动电池消费也表现趋弱。整体上，铅下游进入消费淡季，再生铅下方成本支撑，建议区间参与，保值者中长线选择参与逢高抛空的机会。
最近一期外矿发运量进一步回暖，新口径统计澳巴矿本期发运环比增加111.1万吨至2613.5万吨。增量主要由澳矿贡献，且发运至我国的比例逐步提升。上周澳巴主港天气仍将以晴为主，暂无扰动，在冲财报的驱动下，后续发运节奏将进一步加快。近期外矿到港量开始止跌回升，后续到港资源将持续增加。而需求方面，上周高炉炼铁产能利用率和日均铁水产量结束了之前的持续回升趋势，出现环比下降，铁矿实际的需求出现拐点，短期见顶迹象显现。钢厂厂内库存水平偏高，淡季临近，补库意愿仍较为谨慎。昨日铁矿石主力2109合约大幅下挫，期价靠近1100一线附近支撑，短期波动依然较大，或维持宽幅整理格局，观望为宜。
上周热轧产量小幅回落0.45万吨至340.04万吨，分区域来看，华北和华东微增，华南、中南和西南持稳，西北和东北微降。分省份来看，各省供应上周生产状态相对持稳，变化均不大。库存方面，热卷厂库、社库均有所回升，钢厂仓库存储小幅上升1.24万吨至105.34万吨，社会库存回升明显，上升10.86万吨至268.91万吨。厂库上周环比增加1.24万吨，主要增幅区域在东北、华中和华东，但各省份本周产销相对平衡，因此库存变动较小。上周社会库存大幅反弹，下游补库意愿偏低，季节性需求淡季特征表现已有体现，预计后期库存将继续回升，全方面进入累库阶段。消费方面，热卷表观消费327.94万吨，继续小幅放缓1.3%。上周热卷产量环比小幅减少，但前期持续增产使得产量同比仍处高位，近期需求较为乏力，热卷总库存的环比增长率仍然处于近年同期高位，现实基本面偏弱。当下内需景气度仍有待观察，而海外需求仍向好，近期海内外钢价走扩也将支撑卷板价格，因此预计热卷价格将保持宽幅震荡运行。昨日热卷主力2110合约表现转弱，期价跌破5200一线，预计短期或延续宽幅震荡运行，观望为宜。
供应方面，上周螺纹大幅增产，周环比上升8.72万吨至380万吨，同比来看已经攀升至近年同期高位，大多分布在于长流程生产企业，其中华北区域的山西、河北和内蒙古、以及西南区域的云南表现较为突出，根本原因在于高炉恢复正常、轧机复产以及限电解除；短流程钢厂电弧炉成本大幅增加，受到限电以及部分钢厂亏损减产的影响，截止到6月16日，Mysteel调研全国71家独立电弧炉钢厂，平均开工率70.31%，周环比下降2.01%。库存方面，上周社库以及厂库水平均大幅回升，全国建材社库753.72万吨，较上周增加19.97万吨；厂库330.41万吨，较上周增加16.49万吨，上升5.3%。上周受期货盘面趋弱调整和消费淡季需求偏差影响，市场交投氛围明较为清淡，钢贸商采购积极性较差，导致钢厂出货节奏减缓，下游采购积极性偏弱，市场交投氛围不佳，因此库存累增幅度扩大。预计接下来将继续增库，且幅度持续扩张。近期公布的房地产数据中，5月房地产投资增长趋势延续，但新开工、施工面积增幅收窄。1-5月全国房地产开发投资额为5.4万亿元，同比上升18.3%，增幅较1-4月收窄3.3个百分点。加之预期下游回款隐患仍存，可见建筑钢材终端需求后期将显现压力。上周五大品种周消费量继续下降，周环比下降4.5%，建材消费下降幅度要远超板材，预计后市下游需求偏弱将进一步压制螺纹钢价格。昨日螺纹钢主力2110合约弱势运行，期价下破4900一线，预计短期仍将维持宽幅震荡运行为主，观望为宜。
原油高位运行，布油站上70美元一线。OPEC+决定逐步增加产量，同时需求暂无利好，原油震荡为主。欧佩克及其减产同盟国批准了2021年5月、6月和7月产量调整水平，每次调整不超过每日50万桶，沙特逐步减少额外自愿减产数量。EIA预计，2022年美国石油每日消费总量2042万桶，比2021年日均增加98万桶，增幅低于此前预估的每日100万桶。预计2022年美国石油日产量1186万桶，比2021年日均增加82万桶，低于此前预测的增加87万桶。预计2022年全球原油日均需求增加365万桶，而上次报告预计为增加383万桶。基本面而言，目前整体供需矛盾主要集中在需求端，当前需求将进入淡季，随着炼油厂大规模检修开始，炼厂开工率将会下降，原油库存预计将进一步增长。供应方面，当前OPEC+虽然仍在减产协议制约中。整体看，当前原油基本面逐步转好，库存回落，但需求仍有一定不确定性，中期偏多思路。
TA主力合约2109围绕4800一线运行，整体仍然偏弱。年初有两套PTA装置投产，PTA继续延续累库状态，受此影响，PTA价格仍然将偏弱运行，聚酯终端受需求淡季影响，进入累库阶段。目前下游开工负荷暂未全面开启，终端反馈暂不积极，库存压力比较高，需求情况有待观察。从上游原料端来看，PX加工差尚可，但PX新装置投产仍然需要时间，供应新增预期逐步加强。由于PTA供应量有所增加，及PX方面均有新产能的释放，供应将逐步严重，需求重启，但后续上行乏力，暂时观望为宜。
PVC主力合约2109回落8350运行。供应端看，当前PVC生产利润高位，推动PVC企业积极生产，对后期供应有一定增加预期，另一方面，下半年PVC仍有一定投产预期，供应端较为充足，进口方面由于进口利润打开，短期进口仍将延续；库存方面，社会库存仍然处于五年低位，节前备货积极性较弱；需求方面，需求端暂无预期外利好支撑，终端未积极备货，对后市看涨心态较弱。虽然当前出口套利窗口打开，但总体刚需无其他利好支撑。需求走弱将制约期价上行。等待基本面进一步变化，暂时观望。
沥青主力合约2109围绕3250一线运行，中期仍具做多价值，多单继续持有，我们认为后续需求仍然可期。2021年5月14日，财政部、海关总署、税务总局发布公告，自2021年6月12日起，对部分成品油视同石脑油或燃料油征收进口环节消费税。公告主要涉及3个品种，分别是混合芳烃、轻循环油和稀释沥青。目前盘面基本反映了该公告的影响，继续大幅上行空间有限，不宜继续追涨。据百川统计国内沥青市场价格指数上涨。上周沥青价格普涨，涨幅在25-150元/吨。周一，中石化主力炼厂沥青价格普涨100元/吨，其余炼厂跟涨，带动国内沥青主流成交价格上涨。目前整体刚需回暖缓慢，南方地区终端需求小幅释放，且资源供应量仍紧俏，带动大部分炼厂及贸易商平稳出货，北方地区需求释放不及预期，炼厂多执行前期合同，整体库存中位水平，短期将支撑价格稳定。整体基本面看，沥青基本面仍然向好，炼厂保持库存中低位，下游接货心态好转，需求逐步恢复，中期沥青仍具做多价值。
隔夜燃料油主力合约期价震荡上行。现货方面，6月18日新加坡高硫380燃料油价格为401.32美元/吨。供应方面，随着常规检修以及前期意外关停装置的回归，叠加疫情缓和以及疫苗接种展开带动消费恢复，炼厂开工率逐步回升，供应端的压力增大。需求方面，近期随着中东、南亚等地气温升至高位，当地电力需求受到推涨，传统消费国的采购出现增加的迹象。此外，炼厂对燃料油的进料需求也较为可观，尤其是在我国对稀释沥青征收消费税后，国内炼厂开始寻求进口直馏燃料油作为进料补充。库存方面，新加坡燃料油库存录得2397.7万桶，环比前一周减少294.1万桶，降幅10.9%。目前新加坡库存回落至5年均值水平。低硫方面，主力合约期价偏强运行。现货方面，新加坡VLSFO价格为516.35美元/吨。当前船燃端消费表现较为稳固，在海运市场活跃的背景下，船用油需求或持续受复苏周期提振；但仍需关注全球疫情发展情况。操作上，高低硫合约暂时观望。
昨日尿素主力合约期价大幅上行。现货方面，6月21日山东地区小颗粒尿素报价为2650元/吨。供应方面，前期装置检修工厂陆续恢复生产，日产逐渐增量中，待发订单支撑尚可，库存仍处低位。上周国内尿素日均产量16.02万吨，环比增加0.37吨，同比增加1.54万吨。国内尿素开工率74.26%，环比上升1.7%。需求方面，外围市场追肥需求拿货量陆续减少，支撑力度有限，价格高位下基层走货量转淡，工业方面大多按需跟进。整体来看，季节性需求陆续转淡，国内需求支撑逐渐乏力，国际价格高位支撑下，国内工厂出口量或将增加；但印标量价尚未公布，短时国内市场或将整理运行。操作上，建议暂时观望。
天胶及20号胶：偏空看待隔夜天胶主力合约期价低位震荡。现货方面，6月21日上海SCRWF报价为12400元/吨。供应方面，国内云南版纳开割约8成，原料尚未放量。近期多雨，云南原料供给存在快速增量预期。海南产区原料产出高位，工厂对原料争夺不积极，胶水进浓乳厂和全乳胶厂价格相差较小，利于全乳胶提量。需求方面，当前工厂出货缓慢，销售压力加大，加之生产成本高位，开工率难有明显起色。整体来看，橡胶市场呈现供过于求局面，建议偏空看待。20号胶方面，主力合约期价低位运行。现货方面，6月18日青岛保税区STR20价格为1655美元/吨。乘联会最新数据显示，6月第二周市场零售为日均3.5万辆，同比2020年6月的第二周下降2%，表现相对平稳；但相对今年5月同期下降4%，表现偏弱。操作上，偏空看待。
隔夜隔夜苯乙烯期价偏强震荡。欧美需求回升迹象让市场对能源需求前景乐观，这抵消了印度新冠肺炎病例激增及管控措施带来的担忧。虽然印度疫情打压市场信心，但市场对于石油需求复苏的前景依然乐观，此外美元汇率增强也提振市场气氛，WTI涨至两年来最高,布伦特涨至3月份以来最高，加之纯苯目前供需偏紧，双重影响下苯乙烯上游纯苯的价格呈现上行趋势，为苯乙烯成本端带来支撑。从苯乙烯供应端来看，苯乙烯的开工负荷呈现小幅下降趋势，但苯乙烯目前处在供应压力之下，但随着开工负荷的回升，预计短期苯乙烯的供应量持续维持高位；需求端来看，目前下游需求稳定，下游EPS、PS 开工平稳，ABS 开工持续维持在高位。库存端来看，苯乙烯华东港口库存呈现下降趋势，供应量有小幅下降，下游平稳的情况下，我们预计短期内苯乙烯库存或将呈现维稳状态。操作上，建议逢高布局空单。
隔夜纯碱期价偏弱震荡。近期国内原盐市场平稳运行，现货市场来看，市场交投气氛温和。目前国内工业用海盐主流成交价格在200-250元/吨左右，均价水平225元/ 吨，短期国内原盐市场预计有上行趋势；供应端来看较为平稳，甘肃金昌碱胺源化工已经出产品，金山获嘉厂区计划月底出产品。二季度是传统的生产淡季，气温高更适合检修。实联化工计划检修25天时间，6月份中盐昆山、华昌化工、海化老线、中盐红四方仍有检修计划，预计6月份国内纯碱厂家开工负荷维持在82%-83%之间；需求端来看，2021年是光伏玻璃扩产大年，预计到2021年年底光伏玻璃日熔量增加3万吨左右，光伏玻璃对重碱用量增加150万吨左右，同比增长94.1%。2020年上半年浮法玻璃产能基数低，2021年仍有部分浮法线有新点火及复产计划，预计2021年浮法玻璃产量提升4个百分点左右，对重碱用量提升4个百分点。重碱需求量也会出现明显增长，预计2021年国内重碱需求量将增加3.97%；库存端来看，在供应端开工负荷平稳，需求端向好的情况下，纯碱库存或将呈现去库状态。操作上建议暂且观望。
隔夜短纤期价偏强震荡，从短纤成本端来看，短纤的上游主要是PTA和乙二醇，从PTA来看，国际能源机构在周三公布的《石油市场月度报告》中表示，尽管以及疫苗接种将在今年晚些时候提振需求，但油价不太可能出现戏剧性的持续上涨，预计PTA市场价格震荡运行。从乙二醇来看，受天气影响，近期乙二醇到港量减少，港口库存出现去库趋势。短期来看预计乙二醇6月份价格将弱势整理。供应端短纤装置的平均开工率出现小幅上涨，春节期间部分厂家降负荷生产等逐渐恢复产能。需求端来看，双十一结束后，短纤下游需求表现维持在较为稳定的趋势。库存端来看，目前短纤库存处于相对低位，在目前短纤供应量低位，需求端弱稳的形势下，短纤的库存或将出现平稳运行趋势。操作上建议多单止盈。
夜盘塑料期货L2109合约继续反弹。昨日PE现货价格普遍上涨，其中LDPE涨幅相对较大。中天合创12万吨LDPE装置6月18日停车检修4天，这对LDPE形成提振。不过上海石化25万吨HDPE装置计划25日重启。塑料期货反弹，其原因主要是受供应下降预期影响，一方面5月份PE进口量有所下降，6月份PE进口量受进口利润影响进口量预期不高；7月部分煤化工装置计划停车。另外7月份棚膜需求逐渐回升，对LDPE需求将回升。不过山东鲁清石化、浙江石化二期装置、中石油兰州石化长庆乙烷制乙烯项目计划7月开车，后期关注新产能投产压力。昨日华北地区LLDPE报价7840元/吨，基差-55元/吨。因上游石化企业聚烯烃库存下降缓慢，基差震荡运行，9-1价差亦震荡运行。操作建议方面，近期塑料期货减仓反弹，短线可顺势操作，但要注意及时止盈。建议9-1正套继续持有。
夜盘PP期货PP2109合约继续反弹。昨日部分企业上调拉丝PP报价，但中石油下调高价货源出厂价，说明目前短期PP供应不紧张，PP期货反弹主要受市场预期影响。7月份部分煤化工装置计划停车检修，市场预期供应压力将有所缓解。另外上周至今浙江福基石化等几套装置共115万吨产能检修以及拉丝PP生产比例下降对PP期货形成支撑。昨日拉丝PP生产比例28%附近，这支撑交割标准品拉丝PP价格。因上游石化企业库存不低以及后期仍有新产能投产，PP期货上涨较为乏力。PP下游需求暂无较大亮点，随着雨季带来，塑料编织袋需求将下降，上周塑编开工率仅47%。因此PP期货减仓反弹后仍将震荡运行。昨日华东拉丝PP8440元/吨，基差159元/吨。操作建议方面，单边建议持震荡思路参与，套利建议9-1正套继续持有。
动力煤：逢低短多（持多）隔夜动力煤期货主力(ZC109合约)小幅下探后回升，成交尚可，持仓量减。现货市场近期行情企稳回升，成交好转。秦港5500大卡动力煤平仓价970元/吨(0)，期现基差126.2元/吨；主要港口煤炭库存5522.2万吨(-120.9)，秦港煤炭疏港量50.9万吨(+1.9)。综合来看，动力煤市场经历强调控预期后很快回归基本面，目前坑口、港口行情均呈现上行走势。上游方面，陕西榆林地区煤矿安检频繁，大矿保终端供应为主，站台基本无库存，矿区竞拍价大幅上涨，下游寻货采购积极；内蒙古地区进入安全生产月，矿区依票据积极生产出售，露天矿车等煤现象频繁，煤市销售整体较为乐观。港口方面，近日受产地煤价上涨及后市预期向好影响，下游询货增多，贸易商低价出售市场煤意愿偏弱。环渤海港口调入调出船舶增多，港口报价提振，但下游终端询货市场煤意愿不高，仍以大矿长协调运为主。下游方面，当前全国范围内气温普遍回升，日耗或有较大增长空间。我们认为，虽然监管顶层高度重视大宗商品价格大幅上涨的问题，但相关政策可能仅仅影响短期绝对价格而不影响市场供需关系和价格运行趋势，预计后市将继续震荡调整，重点关注供应端的产业调控政策，建议投资者逢低短多。
隔夜焦煤期货主力(JM2109合约)窄幅震荡，成交一般，持仓量减。现货市场近期行情弱稳，成交较好。京唐港低硫主焦煤平仓价1850元/吨(0)，期现基差-87.5元/吨；炼焦煤总库存2254.7万吨(+28.9)；100家独立焦企库存可用16.07天(-0.2)。综合来看，七一临近，主产地煤矿各类检查趋于频繁，供应有收紧预期，下游多开始适当增库，产地市场再度转好，整体煤价稳中有涨。供应方面，山西部分区域安保督察影响，产地供应持续收紧，此外，近期受近期煤矿安全生产形势严峻的影响，产地部分中高风险煤矿暂时停、限产，供应偏紧总体供应有实质性缩减。下游焦企适当签单，煤矿出货略有好转，产地部分煤矿竞拍成交价格再度回涨。进口蒙煤方面，蒙古国疫情形势严峻，口岸通关暂处于关闭状态。我们认为，在总供应量减少的背景下，下游市场乐观情绪较重，终端采购积极性相对较强。因此，即便因焦企限产导致焦煤实际需求回落，焦煤市场亦不见得出现供需关系转向宽松的局面，预计后市将稳中偏强运行，重点关注国内炼焦原煤生产情况，建议投资者等待做多机会。
隔夜焦炭期货主力(J2109合约)窄幅震荡，成交一般，持仓量减。现货市场近期行情弱稳，成交良好。天津港准一级冶金焦平仓价2870元/吨(0)，期现基差254元/吨；焦炭总库存668.73万吨(-9.4)；焦炉综合产能利用率77.98%(-0.7)、全国钢厂高炉产能利用率73.26%(-0.9)。综合来看，受河北钢厂限产影响，近期焦炭期货合约价格出现较大幅度回调，而现货价格则因供应缩减的影响，出现新一轮全面提涨。供应方面，山东以煤定产以及山西汾阳环保限产政策进一步提出，市场普遍认为供应端或将再度收紧。近期山东焦企面临的检查、督察增多，部分企业因前期的环保原因继续小幅限产，多数企业仍正常生产。焦企出货积极，焦炭库存多维持低位或无库存状态，目前市场心态积极向好。下游方面，除个别地区限产减排外，其余钢厂高位开工，对焦炭刚需较好。钢厂方面基于自身库存逐步回升叠加成材消费淡季影响，仍有提降预期，短期市场将处于焦灼博弈阶段。目前焦炭市场供需强度分化，不排除后续供应再次紧张的情况发生。考虑到政府价格调控预期下行情已有大幅回调，待市场冷静后将回归基本面，预计后市将震荡调整，重点关注钢厂库存变化及产地限产执行情况，建议投资者等待做多机会。
昨日生猪期货低开低走，生猪主力合约收于16735元/吨。现货方面，全国外三元出栏生猪均价为12.53元/公斤，较前日下跌0.12元/公斤，北方地区稳中涨跌调整，南方区域则继续走低。目前散户抗价情绪较为强烈支撑部分市场价格反弹，但近期临近月底集团场为完成出栏计划加快出栏，市场整体供应较为充足。需求端来看，节后屠宰量回落，终端猪肉消费始终疲软。短期来看市场猪源充足，现货价格预计稳中偏弱调整为主。中长期来看，在此轮大猪消化完全之后，养殖端出栏有望回到正常状态。此外前期因非瘟疫情影响，或使7至8月生猪出栏量有所减少。但由于前期滋生大量的二次育肥，后期可能出现缺猪不缺肉的现象，猪价反弹高度或受限制。从产能恢复方面，全国能繁母猪存栏量环比连续上升，各地复产状况良好、新建产能扩张规模较大，国内生猪产能恢复进程持续。盘面上来看，期货盘面与现货相关性较高，随着时间推移期货的高升水将逐渐收敛。预计短期生猪期货仍将跟随现货偏弱运行为主，操作上建议偏空看待，建议持续关注现货走势。
隔夜郑棉主力震荡运行，收于15515元/吨。国际方面，近日在FOMC货币政策会议决议中，美联储维持利率不变维持在0%-0.25%不变，此外美联还维持每个月1200亿美元购债步伐不变，符合市场预期。周一ICE期棉价格震荡运行，USDA 6月棉花供需报告中对2021/22年度美棉花出口预测增加，美棉出口增调10万包，上调0.68%达到1480万包。而2021/22年度6月供需报告预测中美棉的产量与国内消费与上月持平，而初期库存调减，出口调增，最终期末库存调减至290万包，美棉6月库消比为16.76%较上月少了1.26个百分点。2021/22美陆地棉农场均价为75美分/磅，高于2020/21年度价格67美分/磅。全球棉花方面，2021/22年度全球棉花产量较5月调减57万包下调约0.48%，其中中国下调产量；全球进口量、出口量均上调108万包；而新年度全球棉花消费量6月上调106万包较上月调增约0.87%，其中中国、孟加拉国和土耳其上调消费量。2021/22年度 6月供需报告预测中全球棉花期末库存较上月调减169万包，下调幅度约1.86%；全球库销比由5月的54.49%下降至52.8%，报告对市场整体中性偏多。国内方面，5 月底全国棉花商业库存总量约 357.79 万吨，较上月减少 55.42 万吨,降幅有所扩大；较去年同期水平减少19.59万吨。商业库存虽然处于历史高位，但整体降幅在持续扩大中，下游消费端整体持稳运行。近日美联储释放紧缩预期，以及印度越南开机恢复对中国接单不利，目前棉花价格震荡偏空思路，操作上建议投资者短线观望为宜。
昨日鸡蛋主力合约偏弱走势，收于4734元/500kg，收跌幅1.19%。6月21日主产区鸡蛋均价4元/斤，全国鸡蛋价格稳定，产区库存不多，下游对于高价货源较为抵触。截止5月30日鸡蛋存栏环比略有小增，存栏量11.89亿只同比下降12.37，环比增加0.49%，6月新开产蛋鸡将陆续增加，小码蛋供应将由紧转松。近期随着鸡蛋价格转弱，而饲料成本持续处于高位，养殖户养殖利润微薄。下游市场高价难销，贸易商在产区采购积极性一般，行情稍显弱势，预计短期鸡蛋价格或将开始稳弱运行。淘汰鸡方面，6月17日全国均价鸡蛋价格5元/斤，6月上旬淘汰鸡出栏量明显增加，前两周老鸡出栏量环比增长10.09%，经过上旬的集中淘汰，大龄蛋鸡数量开始下降，后期淘鸡出栏数量有限，大码蛋货源供应量出现紧缺现象。市场需求当前仍有618电商促销支撑，当前南方普遍进入梅雨天气，北方气温开始升高，鸡蛋质量问题开始显现，下游采购心态趋于谨慎，此外猪肉价格持续走低也在一定程度上抑制鸡蛋价格。总的来说，短期鸡蛋价格或将迎来季节性回落，建议短线日内交易为主。
国产大豆方面，国产大豆优质货源偏少，农户大豆库存基本出清，大豆流通量较为紧张。国内大豆种植开启，2021/22年度国内增玉米稳大豆政策使得农户倾向于播种玉米，国粮中心6月报告显示大豆种植面积为920.0万公顷，较上年减少6.9%，玉米种植面积4290.0万公顷较上年增加4.0%，需关注大豆播种面积落地情况。进口大豆方面，5、6月份进口大豆到港量大幅度的增加，预计后期供应紧张局面将得到缓解。操作上建议暂且观望。
2021/22年度美豆播种进度较快，截至6月13日当周，美豆播种率为94%，去年同期为92%，五年均值为88%，市场预期6月末USDA种植面积报告将对3月末意向报告作出修正，播种面积增加预期对美豆构成短期压力。同时，6月下旬美豆中西部产区降水有所增加，但7月初明尼苏达州及爱荷华州降水偏低，后期需关注7、8月份美豆关键生长期天气状况。此外，美豆出苗期优良率走势不佳，截至6月13日当周，美豆优良率为62%，上周为67%，去年同期为72%，美豆价格不宜过分看空，关注下方1230-1250美分/蒲支撑。国内方面，因5、6月份进口大豆到港压力增加，大豆压榨量升至高位，截至6月11日当周，国内进口大豆库存为555万吨，环比增加10.56%，豆粕库存为93.2万吨,环比增加11.48%。生猪产能恢复以及二次育肥增加，对近期豆粕需求形成支撑，同时天气转暖使得水产需求复苏，豆粕需求呈现恢复增长。操作上建议偏多思路。豆粕期权方面，建议卖出宽跨式期权头寸。
菜粕方面，菜粕提货速度有所好转，但菜粕库存水平处于相对高位，同时颗粒粕供应较为充足。随着天气转暖，水产需求逐步增加，对后期菜粕消费提供支撑，操作上建议暂且观望。菜油方面，5、6月份进口菜油到港量增加，菜油需求表现疲弱，沿海菜油库存逐步累积，截至6月11日当周，华东华南地区菜油库存为33.43万吨，环比增加6.09%。菜油依托10000元/吨维持高位震荡走势，操作上建议暂且观望。期权方面，建议卖出菜粕宽跨式期权头寸。
6月份马棕产量有所恢复，sppoma多个方面数据显示6月1-15日马棕产量较上月同期增加17.5%，同时6月上半月马棕出口进度偏慢，船运机构Amspec数据显示，6月1-20日马棕出口较上月同期下降1.8%，市场预期印尼政府出口费下调政策将于近期落地，贸易商进入观望模式，棕榈油采购放慢。随着三、四季度马棕进入高产期，产量压力逐步增大，供应偏紧状态预期将逐步得到改善。国内方面，本周棕榈油偏慢，库存延续下降，截至6月11日当周，国内棕榈油库存为40.17万吨，环比减少6.30%，同比减少2.97%。棕榈油进口利润倒挂，后期库存或仍维持偏紧状态。由于供需边际减弱，油脂高位回调压力增大，近期或呈现偏弱运行格局。操作上建议空单减仓。 期权方面，建议持有熊市价差头寸。
美生物柴油政策变数增加，据路透社报道，近期美政府讨论在全国范围内豁免炼油厂掺混义务，后期美国生物柴油政策面临调整可能。同时，2021年以来阿根廷大豆压榨量持续走高，4月份阿根廷大豆压榨量达到421万吨，较去年同期增加54万吨，南美豆油供应增加将部分缓解全球油脂供应紧张局面。国内方面，5、6月份进口大豆到港压力增加，且豆粕需求有所恢复，油厂开机率增大带动5月份以来豆油库存止降回升，但是5月下旬以来豆油消费好转，豆油累库速度偏慢，库存较往年仍处偏低水平，截至6月11日当周，国内豆油库存为78.61万吨，环比增加4.37%，同比减少1.00%。操作上建议空单减仓。
昨日苹果主力价格高位回落，盘中苹果期价冲至6400元/吨后高位回落，多头资金部分离场，收于6191元/吨。近期苹果主产区进入关键的套袋期，市场对天气炒作情绪开启。当前苹果销售走势变快，需求转弱，但国内冷库依然库存居高。5月新富士苹果价格继续偏弱运行，山东地区纸袋富士80#以上一二级货源均价为2.2元/斤，陕西地区晚熟红富士70#均价2.23元/斤。全国苹果冷库库存剩余量约为608.43万吨，单周冷库出库量约为53.4万吨，上周为51.732万吨。基本面情况来看，需求疲弱仍然是市场的主要矛盾点，由于今年整体库存量较大，当前依然是以客商调自存货少量发往市场，出库量不大，调果农货现象较少，产地交易主要以低价高次果为主，果农通货交易极少，交易冷清。随着应季水果上量的冲击，且具有比较优势，加之今年各地客商较少，且总入库量较往年要多，前期入库价格较高，整体交易清淡。预计短期价格波动较大，操作上建议投资的人日内交易为主，谨慎控制仓位，激进投资者逢高抛空，密切关注天气情况及套袋数据。
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