中裕科技已回复第二轮审核问询函：江苏省专精特新小巨人专注于流体传输高分子材料软管研发、生产和销售

作者：爱游戏官网app登录入口  时间:2024-02-26 15:49:13

  （原标题：中裕科技已回复第二轮审核问询函：江苏省专精特新小巨人，专注于流体传输高分子材料软管研发、生产和销售）

  中裕软管科技股份有限公司于1月3日更新上市申请审核动态，该公司已回复第二轮审核问询函。回复的问题主要有，新增客户销售真实性及期后业绩大幅度增长合理性，部分客户毛利率明显偏高或偏低的合理性，境外主体经营情况及境外账户资金流水核查等。

  同壁财经了解到，公司专注于流体传输高分子材料软管的研发、生产和销售，为流体输送提供耐高压、抗磨损、 长距离的专业化解决方案和定制化服务。公司的基本的产品包括耐高压大流量输送软管、普通轻型输 送软管两大系列。

  2022 年 1-6 月，主要新增客户系参加展会、网络在线营销、客户推荐等方式获取，和发行人获客及营销途径一致。主要新增客户收入规模较小，其中四川蓝能石油工程技术有限公司毛利率为-4.62%，四川厚森工程技术服务有限公司毛利率为 11.49%，系公司降价处理了一批不满 200m 的非标准长度产品所致，其他主要新增客户毛利率不存在非常明显异常。2022 年 1-6 月主要新增客户集中在油气开采及配套企业、农业 设备配套企业及矿山开采配套企业，资信情况良好，公司向其销售产品的应用领 域与其主营业务相符，业务背景线 年度，主要新增客户系参加展会、网络在线营销、客户推荐等方式获取，和发行人获客及营销途径一致。2021 年度主要新增客户集中在油气开采及配套企业、矿业集 团、农业设备配套企业及矿山开采配套企业，资信情况良好，公司向其销售产品的应用领域与其主营业务相符，业务背景线 年度，主要新增客户系参加展会、招投标、网络在线营销、客户推荐等方式获取，和发行人获客及营销途径一致。2020 年度主要新增客户集中在油气开采及配套企业、矿业集团、农业设备配套企业及政府消防单位，资信情况良好，公司向其销售产品的应用领域与其主营业务相符，业务背景真实，具有商业合理性。

  因此，报告期内企业主要新增客户系参加展会、网络在线营销、客户推荐、招投标等方式获取，和发行人获客及营销途径一致，主要新增客户集中在油气开采及 配套企业、矿业集团及矿山开采配套企业、农业设备配套企业及政府消防单位，与公司主要营业业务情况相符，主要新增客户资信情况良好，公司向其销售产品的应用领域与其主营业务相符，业务背景真实，具有商业合理性。

  Trojan Hose & Supply LLC 和 J.G.B. Enterprises,Inc 均为北美市场页岩油气压 裂供水软管客户，页岩油气压裂供水软管 2022 年 1-6 月毛利率为 56.75%，Trojan Hose & Supply LLC 毛利率与页岩油气压裂供水软管毛利率基本一致，J.G.B. Enterprises,Inc 毛利率为 73.68%，系当期页岩油气压裂供水软管市场需求旺盛， 结合 2021 年度原材料价格持续上涨较多，公司与对方协商提高了销售价格所致。 公司消防水带 2022 年 1-6 月毛利率为 18.98%，应急管理部森林消防局毛利 率为 6.50%，公司当期中标应急管理部森林消防局的全国性采购，由应急管理部 森林消防局统一采购消防水带并和发行人结算，货物直接发送至各省地方森林消 防局，因其采购的产品品种类型单一、且整体采购量较大，公司对其让利较多，导致 毛利率低于其他客户。

  2021 年度阿美远东（北京）商业服务有限公司开始执行公开市场询价流程， 采购的产品规格单一且数量大，同时公司为了加快中东页岩油气市场的开拓进程， 对其售价较低，结合 2021 年度原材料采购价格一直上升，综合导致其 2021 年度毛利率较低。页岩油气压裂供水软管 2021 年度毛利率为 49.66%，其余页岩油气 压裂供水软管客户毛利率基本与其一致。 公司矿用聚氨酯高压软管 2021 年度毛利率为 69.82%，2021 年度冀中能源峰 峰集团有限公司辛安矿发生透水事故，影响了正常的生产，急需矿用聚氨酯高压 软管井下排水，其采购产品主要为 400mm 口径高端超耐磨抗静电阻燃软管，该 产品口径较大且工艺较为先进，导致毛利率小幅高于同种类型的产品。 公司消防水带 2021 年度毛利率为 21.86%，Segurimax Comercio Atacadista DE EQ 毛利率为 5.83%，为了打开南美消防市场，采用低价渗透模式，且与对方的 合作模式为 ODM 生产，随着 2021 年度原材料价格一直上升，毛利率持续下降。

  母公司向中裕美国销售毛利率与母公司直接销售给北美市场毛 利率存在少量差异。母公司向中裕美国销售的是标准常规产品，母公司直接销售 给北美市场别的客户多是定制化产品，产品规格的不同导致了毛利率存在少量差 异。 2019 年度，母公司直接销售给北美市场产品 66.15%通过 DDP 贸易模式，相 关客户与美国仓库自提客户一样无需清关交税，导致 2019 年度合并抵消后发行 人对美国仓库自提客户销售的毛利率与母公司直接销售给北美市场毛利率差异 较小。 2020 年度、2021 年度、2022 年 1-6 月，母公司直接销售给北美市场产品主 要通过 CNF 等贸易模式，客户需自行清关交税，报告期内公司产品美国关税总 体税率在 28%左右，上述差异导致了公司对美国仓库自提客户的售价水平要高于 美国自主进口客户 20%左右，与毛利率差异情况基本吻合。 母公司与中裕美国之间的内部交易定价为考虑中裕美国所需承担的税费后 按成本加成原则确定，发行人母公司向中裕美国销售交易价格具有公允性。

  同壁财经小贴士：根据公开多个方面数据显示，中裕科技（871694）2021年营业收入为359689444元，归属母公司纯利润是51427635元，净资产收益率是21.34%，营业收入增长率为35.43%。目前主办券商为东吴证券，交易方式为集合竞价交易，归属创新层。

  证券之星估值分析提示冀中能源盈利能力平平，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示东吴证券盈利能力平平，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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